Volvo: инвеститорите се опасяват, че стратегията на автомобилния производител е неефективна
Купувачите на електрически превозни средства се тревожат за пробега. Инвеститорите във Volvo Cars имат подобни притеснения относно устойчивостта на новата стратегия на автомобилния производител.
Компанията обеща да прекрати производството на автомобили с вътрешно горене до 2030 г. Продажбите на автомобили с батерии и SUV се увеличават двойно -цифрени ставки. И все пак цената на акциите му изостава от европейските конкуренти и специалистите по електромобили. Откакто е включен в списъка, пазарната му стойност е спаднала с над една трета.
Има основателни причини за това. Компанията, която е мажоритарна собственост на китайската Geely, може да не постигне целите си. Въпреки че продажбите на електромобили са нараснали с 27 процента за две години, не цялата експанзия е печеливша. Polestar, луксозната марка EV на Volvo, губи пари. Volvo притежава 48 процента дял от Polestar. Неговите загуби, плюс тези на други сътрудници, тежат върху оперативните печалби на групата. Според прогнозите на анализатори във Visible Alpha Polestar няма да излезе на печалба до 2025 г.
Волво изисква време и пари. В средата на ноември, седмица след печалбите на автомобилния производител за третото тримесечие, той обяви, че ще разшири финансирането си за Polestar с още 200 милиона долара плюс до 1,3 милиарда долара чрез външен дълг и набиране на капитал. Това звучи като надвес над акциите. Междувременно свободното търгуване на Volvo е само 18 процента.
На други места също има малък ръст на печалбата. До 2024 г. оперативните печалби на групата, включително съвместни предприятия и асоциирани компании, ще се понижат настрани за три години. Нищо чудно, че корпоративната стойност на компанията е само 4 пъти по-голяма от оперативните печалби. Това е един от най-евтините производители на автомобили в Европа.
Акциите се търгуват на около 33 шведски крони. Но поставете Volvo Cars на пазарна норма, кратна на 5,5 пъти основните оперативни печалби за следващата година, като вземете Polestar едновременно с приходите от 2024 г. плюс други сътрудници, съвместни предприятия и нетни пари и може да струва повече от 56 шведски крони на акция, смята Бърнщайн.
Докато пазарът се съмнява в изпълнението на Volvo, цената на акциите ще се движи само надолу. Евтината оценка ще подхожда само на най-търпеливия инвеститор.
Ако сте абонат и искате да получавате известия, когато се публикуват статии на Lex, просто щракнете върху бутона „Добавяне към myFT“, който се появява в горната част на тази страница над заглавието.
